1) Não foi a primeira nem única, infelizmente. 💤 💤
2) Mas, evidencia, mesmo tirando o viés da queda generalizada do mercado, algumas relevantes fragilidades.
3) Os IPO´s e follow-ons nos últimos 5 anos foram muito otimistas quanto ao potencial das empresas.
4) Os recursos de baixo custo (dos financiamentos e equity) criaram um incentivo à expansão precipitada e mal avaliada, comandadas pelo C-level e Conselheiros (aconselham de fato?) dessas empresas. 📢 📢
5) Falharam, principalmente quem fez os valuations, os “influencers digitais” e as corretoras, com as recomendações “de compra”.
6) A “dor menor” foi a dos próprios sócios (especialmente em ofertas secundárias) e executivos destas empresas.
7) OK, que “se aprende na dor e não no amor”, mas esse “ditado popular”, ficou apenas nos “populares”.
8) Tomar risco é típico de investimentos em equity, mas quando o risco é bem calculado, caso contrário … 🚫 🚫
9) Me parece que há muito conflitos de interesses, não percebidos pelos minoritários, em IPO´s, porque os que recomendam e distribuem ganham fee pela negociação.
10) É lugar comum nos “realtórios de final de ano” dessas empresas colocar a culpa pelo mal desempenho no “cenário desafiador”, mas quase nunca uma auto-crítica e proposição de novas estratégias.
11) E quando o “relatório de final de ano” começa já na seção inicial citando ufanisticamente as “iniciativas ESG” adotadas em 2022, já dá para antever que quando chegar na seção do core business da empresa, vai ser um “engana que eu gosto”. 🙈 🙉 🙊
12) Fala-se muito, numa mal disfarçada transferência de responsabilidade, que o “acionista minoritário precisa investir na sua auto educação financeira”. Meia verdade.
13) Os C-levels e “Conselheiros” precisam investir mais na sua educação sobre estratégia empresarial e finanças corporativas. 🙏 🙏
14) Vejo muito – por parte dessa galera – orgulho em mostrar formação (geralmente curso de 3 meses) em universidades americanas.
15) Menos pessoal, menos. Desde os anos 80 que as multinacionais estrangeiras de sucesso, posicionam seus executivos americanos e europeus, a atuarem por 2 a 3 anos no Brasil.
16) Especialmente em Finanças, como forma de aprendizado, porque aqui o ambiente é muito mais complexo (tributos, inflação, volatilidade). Acredite se quiser: até pouco anos atras nos EUA usava-se juros simples e não compostos. 😱 😱
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17) Eu particularmente não investi em nenhum desses IPO´s, então, opino aqui de maneira isenta e não revanchista. E não estou aqui focando a DASA em especial, pelo contrário, trata-se da grande maioria das empresas do mercado.
