Você sabe o que significa a criação de valor na empresa? Saiba que o objetivo fundamental de uma empresa é a geração de valor para seus acionistas. De fato, isso significa dizer que o retorno do investimento deve ser pelo menos igual ao custo do capital.

Aprenda com esse artigo como realizar esse cálculo de criação de valor na empresa a partir de um exemplo prático que ilustra o conceito.

O exemplo de Luiz no setor de confecções

Para entender melhor a ideia de criação de valor na empresa, vamos imaginar que Luiz é um empreendedor que planeja entrar no setor de confecções. Desse modo, ele estuda o mercado e os investimentos, dentre outros pontos relevantes.

A partir dos seus estudos, Luiz concluiu que o investimento total, que é o somatório do investimento fixo e o capital de giro, será de R$ 1 milhão.

Além disso, ele está estimando uma rentabilidade de 20% ao ano para o negócio. Pois, considera que essa é uma taxa compatível com o risco relativamente alto no setor de confecções.

Para realizar o investimento, Luiz tem recursos aplicados na caderneta de poupança que lhe permitiria investir R$ 500 mil na empresa. Assim, para completar a diferença que está faltando, resolveu pleitear um financiamento bancário no valor de R$ 500 mil.

Em síntese, os três tipos de rendimentos que estão envolvidos são:

• Caderneta de poupança: 8% ao ano;
• Prêmio pelo risco do investimento na empresa: 12% ao ano;
• Total desejado de retorno do investimento na empresa: 20% ao ano = 8% + 12%.

O retorno de Luiz no investimento de recursos no negócio

Considere que o banco aprovou o financiamento de R$ 500 mil solicitado por Luiz com uma taxa de juros de 16% ao ano. Assim, o custo médio ponderado de capital da empresa é de 18% ao ano. No exemplo apresentado, temos o seguinte custo de capital para a empresa:

• Contratado ao banco: 16% ao ano; referente a R$ 500 mil;
• Esperado de ser obtido por Luiz: 20% ao ano; também para R$ 500 mil;
• Média: 18% = ((16% x R$ 500 mil + 20% x R$ 500 mil) / (R$ 500 mil + R$ 500 mil)).

Agora, imagine que a empresa foi aberta no início de 2017 e obteve o seguinte desempenho:

• Receitas líquidas de vendas: R$ 800 mil;
• Pagamentos operacionais e investimentos: R$ 600 mil;
• Fluxo de caixa anuais: R$ 200 mil = R$ 800 mil – R$ 600 mil;
• Rentabilidade obtida pela empresa: 20% ao ano = R$ 200 mil / R$ 1 milhão.

Portanto, tudo se passa como a empresa tendo captado recursos de R$ 1 milhão (com Luiz e o banco) ao custo médio ponderado de capital de 18% ao ano.

Desse modo, gerou retorno de 20% ao ano e agregou 2% de retorno para Luiz, além do retorno que ele considerava adequado.