Trata-se de uma forma de “pirâmide” com “impulso” contábil. Cresce no início sem aparecer no balanço, depois explode.

A seguir a minha opinião, seguindo à frente do que está na matéria do Valor Online.

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A) OBJETIVO DOS “ESPERTOS”:😈👹

1) Esconde dívida futura com bancos; idem despesa financeira.

2) Mantèm o Ebitda.

3) Aumenta o lucro (paga mais IR/CSSL, e também BONUS para executivos).

4) Consegue pagar a todos (fornecedores e bancos).

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B) EFEITOS APÓS 2 A 3 ANOS:😱😱

1) Por ser crescente ao longo do tempo, como foi, gera uma imensa dívida com bancos não contabilizada.

2) Portanto, esconde:

(a) que atingiu nivel de endividamento elevado (caracterizada por relação divida / ebitda maior que 3), e

(b) fica com sobrevivência financeira ameaçada (eu estimo de 40% de probabilidade de ir à falência, porque esta relação está em 13,3 !!!).

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C) ESSA A “CRIATIVIDADE”:🔎🔎

1) A AMERICANAS não contabilizava a provisão do passivo a pagar a bancos no momento da contratação do financiamento e nem a despesa de juros .

2) Tal situação (“contabilidade criativa”) deixa a conta “Fornecedor” com saldo errado (ficava com valor negativo, ou seja, devedor) pelo valor dos juros.

3) Por que não aparecia esse erro ? Porque as compras eram cada vez maiores em valor e prazo a pagar.

4) Veja no meu comentário (neste mesmo post) o exemplo numérico que fiz com fluxo de caixa e reflexo contábil.

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D) 🙈🙉🙊

Como o Conselho da AMERICANAS não viu ? PwC não viu ? CVM não viu ?

Matéria do Valor aqui: https://lnkd.in/dpM3pNzk